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聚焦股权质押六大核心数据!全质押规模多大?哪些公司质押率高?
【发布时间:2019-10-07】 【作者:admin】

  无论周五从国度副总理刘鹤到一行两行的要紧言语,抑或是周日的金融委专题聚会,依旧两大买卖所和中国基金业协会的执行想法出台,过去72幼时里的每一个高层叙话与活跃,都聚焦统一实质:股票质押!

  正在如许的商场变动节点,有需要对暂时质押危险举行再次悉数扫描!商场质押范畴有多大?多少大股东仍正在100%质押?谁能做到至今0质押?公司股东自救活跃若何伸开?质押股正在哪些券商手中?是该不停绝望、依旧看到危中有机?

  没等A股开盘,国泰君安证券昨晚已率先喊出,股票质押危险化解将对券商股酿成利好,“有利于缓解商场对待股权质押营业的太过担心,也有利于此前被股权质押危险压造估值的券商板块的估值修复。”

  焦点数据一:截至10月19日,质押估算市值到达4.44万亿元,但分散高度不均,此中仅45股就合计质押约1万亿市值。

  焦点数据二:质押股数近期仍正在上升。截至10月19日,两市共质押6372.51亿股, 占总股本的9.94%,二者均位于史书高位。

  焦点数据三:哪些大股东高比例质押?1197大股东质押超50%持股,853大股东质押超70%持股,484大股东质押90%以上持股,140股大股东质押100%持股。

  焦点数据五:质押股正在哪家券商手中?9券商霸占五成商场份额,申万宏源000166股吧)、海通证券600837股吧)位居前哨。

  焦点数据六:局限股东踊跃解押。9月从此,530股宣告袪除质押告示,合计225.88亿股袪除质押,估算市值2790.52亿元,此中34.53%起解质押属于提前购回,但完全质押股数仍正在上升。

  只是,伴跟着商场的敏捷下跌,质押市值也经过了敏捷回落,先是6月份跌破6万亿元大合,后又正在8月跌破5万亿市值。截至目前,A股质押市值已大幅回落,但仍高达4.4万亿元。

  与质押市值猝然降低差别,年内的质押股数并没有展示清楚下滑。截至10月19日,两市共质押6372.51亿股, 占总股本的9.94%,二者均位于史书高位。二者比拟较,注脚年内质押市值的着落,合键是受到股价下滑影响。

  其它,较少投资者合怀的是,只管股票质押范畴固然宏大,但分散却高度不均。较为清楚的是,仅45只个股就供给了约1万亿元质押市值,这意味着,占比仅1.2%的个股发生了约全商场22%的质押市值。

  据券商中国记者统计,参照中登数据,以最新股价估算,依据质押市值排序,前554股合计质押市值3万亿元,前195股合计质押市值约2万亿元,前45股合计质押了约1万亿元,前14股合计质押约5000亿元。

  三六零的质押市值范畴位居第一,这合键是因为其自己的公司市值较大,同时股东举行大比例质押。截至目前,三六零共经管90笔股票质押,合计质押51.21亿股,占公司总股本的75.7%,涉及市值到达1096.33亿元。

  紧跟正在三六零之后,上海莱士002252股吧)共质押164笔,合计质押35.46亿股,占公司总股本的71.29%,涉及质押市值692.26亿元。

  除此除表,质押市值较高的还网罗民生银行600016股吧)、顺丰控股和康美药业600518股吧),涉及质押市值分离到达423.95亿元、387.9亿元和321.73亿元,质押股数占总股本的比例分离为19.34%、21.85%、和44.4%。

  个股质押危险的巡视角度大致有二,一是巡视举座股份质押比例是否过高,二是巡视大股东是否质押过多持股,后者的艰难之处正在于,一朝大股东面对股价敏捷下挫,大概面对“无券可补”的困境,只可移用其他资金举行增加,尽头状况下或将被迫出让股份或遇到平仓。

  据券商中国记者统计,截至目前,参照WIND统计口径,A股有1197股的大股东质押超50%持股,853大股东质押超70%持股,484大股东质押90%以上持股,140股大股东质押100%持股。(注:统计中保存两位幼数)

  以阳光城为例。阳光城第一大股东为嘉闻投资,公然讯息显示,该股东于2016年1月11日经管股票质押手续,质押股数73051.94万股,质权人工鑫沅资产解决有限公司。参照本年半年报讯息,嘉闻投资持有阳光城73051.94万股,占股份总数的18.04%,悉数持股处于质押状况。

  不只大股东大比例质押,阳光城近六成的股份也已处于质押状况。依照中登口径,截至10月19日数据,阳光城累计质押24.27亿股,占公司总股本的59.92%,估算涉及市值124.98亿元。

  其它,大股东100%质押较多的行业还网罗板滞开发和化工行业,分离发生了13股和12股,此中较拥有代表性的如上工申贝600843股吧)和金发科技600143股吧),2017年营收分离到达30.65亿元和231.37亿元,公司第一大股东分离是浦科飞人和袁志敏。

  此中,金发科技正在10月13日告示称,公司控股股东袁志敏将股份质押给中国工商银行股份有限公司广州第三支行,质押股数占其持股总数的100%、占公司总股本的18.79%,本次股份质押的宗旨系个别融资需求。

  就营收范畴来看,上述大股东100%质押的140家公司中,范畴最大的3家分离是海航科技、华菱钢铁000932股吧)和南钢股份600282股吧),2017年营收分离到达3154.60亿元、766.56亿元和376.01亿元。

  A股股票质押从2010年后劈头产生延长,稀少是借帮2015年杠杆牛市的春风,新增的股票质押涉及市值当年一举冲破4万亿元,往后不停延长,慢慢正在2017年酿成了简直无股不质押的景色,并延续至今。

  只是,所谓“无股不押”,指的是A股商场绝大局限股票都涉及了股票质押,但并非指全数个股都存正在质押危险。如上文所言,少数个股质押比例超高,但大局限个股的质押股数本来相当少,难以对上市公司的寻常筹划形成负面影响。

  参照中登数据,截至10月19日,两市共有3485只个股涉及股票质押,占A股举座3554只个股的98.06%,换言之,两市仅69只个股十足没有涉及股票质押。

  就涉及质押个股来看,豪爽个股的质押股数都亏折1000万股,对上市公司的影响较幼,完全的分散区间大致如下:

  这意味着,是否涉及质押并非公司价钱的绝对评判尺度。比如,A股出名的价钱股贵州茅台600519股吧)也涉及股票质押,截至10月19日共经管质押159笔,但质押范畴相对较幼,合计质押45.91万股,占总股本的比例仅为0.04%,估算涉及市值3.37亿元。

  同时,深市的格力电器000651股吧)也有幼比例的质押股份,共计质押490笔,合计质押4831.12万股,占比总股本的比例为0.8%,涉及市值18.59亿元。

  1、次新股:多人是正在2017与2018年上市,当前年10月份上市的迈瑞医疗和蠡湖股份。据统计,正在上述69只个股中,2017年后上市的个股到达35只,占比50.72%。

  2、幼市值:有63只个股的市值亏折百亿元、占比91.3%;有56股市值亏折50亿元、占比81.16%。

  3、ST股:19股为ST或*ST记号股、占比27.53%,有10股为2017年亏空个股。这类个股维持0质押,也大概是未通过金融机构审核。

  自从2015年从此,股票质押危险时常常爆发,正在拖累上市公司股价再现的同时,也对券商股估值酿成压造,真相,笑视网300104股吧)案例“殷鉴不远”,股票质押一朝违约,会对券商事迹形本钱质性毁伤。

  就2018年从此的股票质押回购营业来看,券商行业年内共爆发买卖次数9543次,买卖股份参考市值8982.25亿元,此中前9家券商合计告竣买卖4749.58亿元,占比到达53%把握。

  就买卖范畴来看,申万宏源证券、海通证券和华泰证券601688股吧)霸占了行业前三名,年内买卖股份参考市值分离到达870.45亿元、663.8亿元和587.12亿元。

  就买卖次数来看,海通证券、国泰君安和华泰证券位居行业前三,年内买卖次数分离到达804次、562次和520次。

  国泰君安非银刘欣琦团队昨日(10月21日)就宣告研报称,股权质押危险希望缓解,倡导增持券商板块龙头。

  刘欣琦团队称,近期巡视到网罗深圳正在内的多地均针对股权质押的危险推出相应的办理计划;稀少是正在网罗刘鹤副总理正在内的金融口囚系及主管高层针对相干危险喊话,“使得咱们对当局后续进一步正在股权质押危险的化解方面推出更多的‘办理计划’抱有决心。”

  该研报体现,“这将有利于缓解商场对待股权质押营业的太过担心,也有利于此前被股权质押危险压造估值的券商板块的估值修复。”

  据其测算,尽管以相当绝望的假设行为根底(假设展示爆仓的限售股全损、贯通股失掉融资范畴的50%),网罗海通正在内的龙头券商已属于超跌状况。此中,对待海通证券而言,股权质押绝望假设下对净资产的影响也不堪过10%。

  刘欣琦团队倡导增持券商龙头,加倍是估值由于股权质押危险超跌的个股,引荐海通证券、中信证券600030股吧)和华泰证券。

  除了囚系发力表,少少公司股东也认识到危险情形,正正在踊跃袪除质押,此中一局限以至是提前袪除质押。

  据券商中国记者统计,正在2015年从此的公然质押记实中,有1471笔质押正在2018年9月后经管会意除质押,共涉及530家上市公司,此中有508起质押属于提前购回,占比到达34.53%。

  就范畴来看,9月后合计对225.88亿股袪除质押,估算涉及市值2790.52亿元。只是,因为部判辨质押属于“借新还旧”操作,同时受到新质押营业影响,全商场的质押股数近期仍正在上升。

  就解质押范畴来看,有50次袪除质押范畴较大、涉及市值超10亿元,此中有7次袪除质押涉及市值超30亿元,中原速笑600340股吧)和纳思达的3起袪除质押涉及市值均超40亿元。

  9月8日,中原速笑告示称,控股股东中原控股为告竣股份让渡,对证押给安好资产解决的2.95亿股举行袪除质押(占总股本的10%),这也成为9月后的最大一笔袪除质押,估算涉及市值到达75.56亿元。

  其它,中原控股又正在9月29日和10月19日两次布告袪除质押,分离将质押给渤海国际信赖的1.12%股权、质押给华泰证券资产解决的0.9%股权举行袪除质押。正在这两次袪除质押告竣后,中原控股的累积质押股份数占持股比例降低至73.45%,也即占公司总股本的30.33%

  与之形似,纳思达控股股东赛纳科技正在9月份布告,对多笔质押举行袪除,此中网罗质押给华泰联结证券的1.5亿股、对证押给东方花旗证券1.6亿股。这两笔质押分离占控股股东持股的24.23%和22.71%,估算市值到达47.49亿元和47.65亿元。

  正在告竣9月份的袪除质押后,赛纳科技的质押持股占比骤降,截至9月11日,赛纳科技的质押股仅占持股的19.80%,也即占公司总股本的12.29%。

  同样正在9月从此,曾宣告较大范畴袪除质押记实的还网罗通化东宝600867股吧)、三安光电600703股吧)和国际医学000516股吧)。

  从2015年劈头,券商中国陆续合怀股票质押危险,最早对股票质押举行危险测算、最早提出“无股不押”这一提法,但咱们常常呈现,行为股东的欠债属性,股票质押并未并广博体会为风陡峭素,反而时常常被逆向考虑地解读为“危中有机”。

  2016年光阴,一家大型机构的股票质押营业掌握人告诉记者,少少谙习的投资者特意做质押观点股,短期来看收益还挺不错。这种做法的逻辑出发点是,“思要做质押的大股东必定是要搞点事件,后续很大概会有利好,股东也更眷注股价再现,”

  一个规范的出处是审核义务的简单让与。因为个别投资者一般缺乏企业认识才略,他们容易成为机构的尾随者、而非质疑者,频频过于简单地让机构取代本人做出推断,哪怕这种推断缺乏结壮的逻辑根底。

  有投资者以为,因为经受了券商的风控审核,大比例质押的公司反而对照安闲,“起码大股东勇于质押,券商勇于接质押” “信任比不行质押的强”。正在这个经过中,机构与大股东的活跃予以了个别投资者遵从的决心。

  但毕竟上,到了2017年7月时,两市涉及质押个股仍旧到达3253只(场内场表合计),占比到达98.58%,所谓的“不行质押的股票”仍旧不多,A股劈头出现“无股不押”状况。

  2018年,东方证券朴直证券601901股吧)和西部证券002673股吧)都卷入了笑视网股票质押违约牵连,此中,西部证券被迫计提4.394亿元资产减值绸缪金、胜过昨年净利润的30%,完全涉及金额高达10亿元,股票质押第一次公然地把金融机构也坑了。

  2016年2月光阴,A股商场短暂展示了“平仓观点股”,即对待仍旧展示质押危险,但质押危险大概能够袪除的股票,二级商场资金展示了追捧活跃,所谓的“利空出尽成利好”。

  比如,据券商中国记者过往统计,海虹控股000503股吧)、锡业股份000960股吧)和专心集团002301股吧)3只个股正在袪除危险后,复牌当日涨幅分离为10.01%、10.02%和2.17%,复牌从此短期涨幅到达11.27%、13.04%和19.06%。

  只是,显而易见的是,少少所谓的“平仓观点股”不久后又速速陨落,多只个股展示腰斩,股票质押危险至今未清楚袪除。说事实,押注平仓观点最多只可算是一种事项驱动计谋,与企业的根本面价钱认识仍相去甚远,投资者还需认真再认真。