您的当前位置:主页 > 个人股票质押融资 >
全通教育重大资产重组交易预案被深交所两次问询 在线教育第一股
【发布时间:2019-10-08】 【作者:admin】

  3月31日,全通培养(300359.SZ)颁布强大资产重组交往预案,拟15亿元收购杭州巴九灵文明创意股份有限公司(下称“巴九灵”)96%股权(编者注:即巴九灵举座估值16亿元)。

  由于两边都有极高的出名度,交往预案一出,即激励墟市热议。行为国内A股正在线元(编者注:若以如今复权价钱阴谋,全通培养2015年高点时股价为99.42元)。而巴九灵是出名财经作者吴晓波旗下公司,具有“吴晓波频道”等出名自媒体。

  这回交往也被禁锢部分高度体贴,当天深交所就下发问询函,即是否存正在炒作股价、忽悠式重组等8个题目恳求申明景况。

  4月8日,全通培养答复深交所,告示长达96页,称并非忽悠式重组,也不是吴晓波部分IP证券化。4月9日,深交所再次下发问询函,就巴九灵生意天性、功绩愿意等10个题目恳求申明景况。截至发稿前,全通培养尚未告示第二次问询函的答复。

  固然这回交往面对少少质疑,但这并不影响全通培养正在4月1日、2日贯串两个交往日涨停,4月3日最高价达9.39元/股,创2018年6月今后新高。

  为何要举行此次交往?全通培养称,要延长物业链组织,表现协同效应,丰厚生意机闭,提升节余本事,加强公司可赓续起色本事。

  2017年今后,全通培养功绩增速速捷下滑,直至亏折。2016年,公司营收9.77亿元,同比伸长122.58%,净利润1.43亿元,同比伸长23.42%;2017年营收10.31亿元,同比伸长5.52%,净利润1.02亿元,同比降落28.98%;2018年营收8.33亿元,同比降落19.17%,净利润-6.21亿元,同比降落1037.51%。

  功绩不佳,全通培养近年来股价也不息下跌,公司大股东、实践担任人陈炽昌、林幼雅伉俪所持股份面对着较大股权质押危机。

  截至本年2月15日,陈炽昌直接持有公司股份1.52亿股,占公司总股本的24.07%,累计质押股份1.5亿股,占其直接持有公司股份的98.46%;林幼雅直接持有公司股份1636.22万股,占公司股份总数的2.58%,此中累计质押股份1340万股,占其所持公司股份的81.90%。

  原本正在2018年,陈炽昌就不息通过竞价交往、大宗交往、同意让渡股份等方法筹资来应对股权质押危机。如全通培养正在2018年9月28日的一次减持方针的预披露告示中就称,陈炽昌减持理由是拟应用减持股份的资金购回部门已质押的股票。

  这回交往厉重以刊行股份的方法举行。全通培养称,交往价钱定为6.25元/股,依据15亿元的交往作价,共刊行2.4亿股。

  一朝交往杀青,吴晓波及妻子邵冰冰共取得6403.92万股,合计持股比例7.34%,成为全通培养持股5%以上股东。这回交往也成为相干交往。

  告示显示,巴九灵缔造于2014年7月,注册本钱7500万元。2017年营收1.87亿元,净利润6932.9万元,净资产3.28亿元;2018年营收2.32亿元,净利润7537.03万元,净资产4.03亿元。

  然而,全通培养2018年三季报显示,该公司商誉已达13.93亿元。厉重理由是2015年1月至2016年10月,全通培养已举行11次收购吞并,交往金额少则300万元,多达11亿元。

  2月20日,全通培养颁布2018年度功绩速报,公司净利润为-6.21亿元,同比降落1037.51%,主因是以商誉减值为主的资产减值牺牲所致,开始估算商誉减值金额为6.43亿元。

  刚踩完商誉减值地雷,全通培养又举行这样强大资产交往,这不光是投资者所体贴的,也是深交所问询函所体贴的中心话题。

  面临这回交往估值15亿元的质疑,全通培养回应媒体称,目前告示预案里的估值只是一个开始方针,他日不倾轧另有调治空间。

  全通培养正在4月8日的答复中又称,本次评估采用收益法和资产根本法举行评估,拟以收益法结果行为最终结论,“收益法开始评估股东完全权利价格约 16 亿元,此中筹办性资产(即他日现金流)的评估值约 12 亿元,占估值的 75%;溢余资产加非控股的持久投资约 4 亿元,占比 25%。”

  巴九灵估值从20亿元到16亿元,再到他日有大概的调治,给了表界一种自媒体估值水分很大的印象。

  一位不肯出面的资产评估判辨师对《中国经济周刊》记者注脚说:“自媒体业行为一种新业态形式,目前还没有适宜的资产评估方法。它们更多是一种轻资产形式,目前的收益法评估方法并分歧用。也正所以,估值弹性空间很大,激励争议也会较大。”

  原本,正在2018年就有几家上市公司花大价格收购自媒体,如瀚叶股份(600226.SH)拟作价38亿元收购981个公家号运营争论子云,利欧股份(002131.SZ)拟作价23.4亿元收购姑苏梦嘉75%的股权,骅威文明(002502.SZ)拟作价15亿元收购旭航收集100%的股权,但皆以衰弱而达成。

  这回全通培养能如愿以偿吗?上述资产评估判辨师告诉《中国经济周刊》记者:“从旧年的三则收购衰弱案例来看,禁锢部分对自媒体估值仍然比拟戒备和谨慎的,固然表面上不会直接封死这条道,但会恳求上市公司对估值合理性给出周密申明。不表,目前自媒体估值多少算合理,又没有能够操作的模范,最终上市公司自己功成身退的概率较大。”

  别的,正在少少业内人士看来,目前自媒体行业已过了盈利期,跟着禁锢战略的增强,自媒体存正在的战略危机正在加大,也会导致筹办危机弥补。

  深交所也正在两次问询函中都清楚发问,巴九灵正在管束收集出书任职、互联网信息音讯任职及音讯收集传布视听节目等方面的天性题目。